无敌版本传奇私服中国原油期货强势上线,人民币汇率凌厉攀升

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Saturday,March 30,2018

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经过17年的探索,中国版原油期货终于上市。

3月26日9:00,中国原油期货在上海国际能源中心(INE)挂盘交易。中国原油期货的最大亮点是,以人民币计价、可转换成黄金。这将对美元在国际原油贸易结算中所处的主导地位构成冲击。分析人士称,这样的制度创新在不少交易商看来是极大的诱惑,他们可以避开使用美元、同时又有权拒绝接收人民币,等于变相把人民币挂钩黄金。

(图片来源:网络)

证监会副主席姜洋指出,中国作为全球第一大原油进口国和第二大原油消费国,推出原油期货主要是基于本国实体经济发展和进一步改革开放的需要。此外,中国版原油期货上市,为石油石化及相关企业提供保值避险的工具,整个石油产业链都将迎来新的发展机遇。

局势判断

中国原油期货或将改变世界格局

原油作为现今社会的能源代表,其对于各国经济的重要性不言而喻。自1973年的中东战争以来,“石油美元”成为了改变全球资本和金融市场的一个重要因素。而美国在这当中的所扮演的角色则一直是众人诟病的所在,也是主流阴谋论的核心。

(图片来源:网络)

实际上,在中国推出原油期货前,世界石油期货市场的主要成员包括了纽约商品交易所(NYMEX)、伦敦国际石油交易所(IPE)、东京工业品交易所(TOCOM)、新加坡交易所(SGX)等。对于全球油价来说,最重要的定价标准则要参考在纽交所上市的西德克萨斯中质原油(WTI)和伦交所的北海布伦特轻质低硫原油(BRN)。

而中国原油期货的开展,将有可能改写长期以来形成的国际油价的定价机制。对于整个亚太石油市场来说,中国的原油期货将成为反映该地区石油市场供需关系的基准价格体系。

除此之外,中国原油期货的意义还在于为国内相关企业提供了更加有效的价格风险管理工具。并且,这也为人民币国际化进一步打开了上升的空间。从而优化整体的石油资源配置,进一步服务于实体经济。相对于一个新金融交易品的来说,原油期货所背负的责任更加艰巨和重要。国际商品(尤其是大宗商品)市场由美元定价的历史将会被重写,新的世界金融和经济格局将会产生。

原油期货上线带动人民币涨势

(图片来源:网络)

据中证网,26日人民币中间价上调377点,最新设于6.2816元,创2015年8月11日以来新高。

 

此次人民币中间价的大幅上调主要有两点原因:

其一是,美元超预期的疲弱激发了人民币做多热情。上周四,美联储加息未能重振美元。此后,中美经贸摩擦加剧,在避险情绪作用下美元空头情绪持续发酵,人民币对美元顺势走强。

 

其二是,原油期货上市对人民币汇率也形成事件性刺激。“人民币计价”为中国原油期货的亮点之一,未来随着原油期货交易活跃及境外投资者参与度提升,在促进人民币国际化的同时,也有利于吸引资金流入,巩固人民币需求。

中国原油期货“厉害”在哪里?

(图片来源:网络)

作为中国走向国际化的第一步,中国原油期货与海外原油期货的主要区别为以下三点:

定价核心:“金融中心+原油产地”VS“金融中心+原油消费地”

英国和美国之所以能取得国际定价权在于其“金融中心+原油产地”的模式,这一模式中卖方垄断了定价权。相对来说,中国并没有作为卖方的优势(中国属于原油进口国)。因此,中国原油期货主打的是“金融中心+原油消费地”模式。以期将国际原油市场从卖方,转向买方市场,从而增加中国在国际市场上的话语权。

交割油品:自产油为主VS外国油为主

对于英国的BRN来说,该体系内有四种产自北海油田的可交割油品,(分别为Brent、Fortis、Oseberg和Ekofisk)。对于纽约的WTI来说,可交割油品达到了11中,除了6种美国国内的油品外,还有5种来自其他国家的油品。而对于中国原油期货来说,可交割的品种主要来自于中东(6种),仅有1种油品产自我国的胜利油田。

远期曲线:连续VS间断

就现有的合约条件来看,BRN的最高可达到8年(96个月),WTI可达到9年,这令它们可以构建一个比较成熟的价格体系。相对来说,中国的原油期货仅可交易36个月内的合约。但这一情况将随着时间的推移而出现变化,更多的海外投资者参与将会加快中国原油期货合约的完善。

除此之外,中国原油期货还是首次不用通过QFII来至今进行投资。目前为止,境外投资者可以通过以下四个渠道来参与中国原油期货的投资:

1)境内期货公司会员直接代理境外客户参与原油期货。

2)境外中介机构接受境外客户委托后,委托境内期货公司会员或者境外特殊经纪参与者(一户一码)参与原油期货。

3)境外特殊经纪参与者接受境外客户委托参与原油期货。(直接入场交易,结算、交割委托期货公司会员进行)

4)作为能源中心境外特殊非经纪参与者,参与原油期货。

境内外投资者的参与方式和路径

从以上的交易细则来看,其填补了国际主要原油期货交易品种的交易时间,令原油成为真正意义上的24小时交易品种。另外,中国原油期货也将通过巨大的需求来统一亚太地区的原油市场。

高门槛和风险将阻挡大部分个人投资者

相对于外国投资者来说,国内的投资者想要参与到原油期货的投资中就显得较为容易了。首先你要去正规的境内期货公司会员那里开设一个交易账户,其次你要有至少50万人民币在你的保证金账户中,最后你还要通过一些测试才能进入市场。

从客观角度来说,中国原油期货的参与门槛相对较高。并且,作为期货类交易产品来说,其对于交易者的专业要求也相对较高。对于普通的投资者来说,原油期货并不是一个适合的选择。但是从目前的机构参与成员来看,基金公司将很有可能推出以原油期货作为交易标的的产品。届时,风险承受能力较高的普通投资者可以考虑通过这种间接的方式进行参与。

基本交易规则

1、INE原油期货合约 :

(图片来源:御融分析)

2、交易时间:

原油期货自2018年3月26日起上市交易,当日8:55-9:00集合竞价,9:00开盘。

每周一至周五,09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00,连续交易时间,每周一至周五21:00-次日02:30。法定节假日前第一个工作日(不包含周六和周日)的连续交易时间段不进行交易。

3、原油期货保证金和涨跌停板:

交易保证金为合约价值的7%;涨跌停板幅度为5%。第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的10%。

来算下交易一手原油需要多少保证金(以SC1809合约价位416元为例):

按照交易规则计算(按最低保证金),交易一手原油合约需要保证金=416*1000*5%=20800元。

4、交易手续费是多少?

人民币20元/手,平今仓交易免收交易手续费。

5、交易门槛:

单位客户在申请交易编码前5个工作日保证金账户可用余额均不低于人民币100万元或者等值外币;个人客户在申请交易编码前5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元或者等值外币。

(利天财富综合自彭博环球财经、金库网、御融分析、国际金融报等)

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